Se acerca la entrada en vigor de la nueva Ley del Mercado de Valores en México
Las bases regulatorias estarán listas antes de 2026 para facilitar el acceso de pymes al mercado bursátil
Avances y expectativas para la Ley del Mercado de Valores y Fondos de Inversión (LMVFI)
La nueva Ley del Mercado de Valores y Fondos de Inversión (LMVFI), aprobada en diciembre de 2023, se encuentra en la fase final de implementación con la expectativa de que entre en vigor a principios de 2026. Esta legislación busca principalmente facilitar que las pequeñas y medianas empresas (pymes) accedan al mercado bursátil nacional, promoviendo un ecosistema financiero más inclusivo.
Álvaro García Pimentel, presidente de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB), informó que las reglas para las ofertas simplificadas ya están terminadas y listas para su aplicación. Estas nuevas disposiciones permitirán a las pymes emitir acciones con requisitos simplificados, conservar el derecho de voto para los propietarios y limitar la adquisición de sus títulos a inversionistas institucionales, como los fondos de pensiones.
Emisiones simplificadas y primeros movimientos en el mercado
El representante de las casas de bolsa señaló que ya hay entre tres y cuatro pymes preparándose para salir a Bolsa. Algunas de estas empresas planean emitir acciones, mientras que otras optarán por deuda. Los montos estimados para estas emisiones varían entre 100 y 600 millones de pesos, lo que representa un volumen modesto para el mercado, pero significativo para las empresas involucradas.
Por otra parte, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) y la Asociación Mexicana de Afores (Amafore) han solicitado que la regulación contemple reglas mínimas de gobierno corporativo para productos estructurados, facilitando una inclusión más ágil de empresas en el mercado bursátil. Estas reglas se encuentran en fase final para su publicación.
Ajustes regulatorios y fortalecimiento del mercado institucional
Santiago Salinas, director de Relaciones Institucionales y de Gobierno de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), indicó que, tras la aprobación de la ley y sus reglamentos secundarios, se trabaja en ajustes a los manuales internos de bolsas y casas de bolsa para adecuarse a la nueva regulación. Los intermediarios deberán enviar sus propuestas a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), proceso que está casi concluido.
Además, García Pimentel explicó que, antes de finalizar 2025, podrían estar listas las reglas para instrumentos estructurados y fondos de cobertura que permitirán emitir acciones hasta por el 100% del capital de una empresa, así como acciones sin derecho a voto. Esta medida responde a la preocupación de empresarios mexicanos por mantener el control de sus compañías.
Impulso a las Sofomes y a la inversión en pymes
El directivo destacó que más de 200 sociedades financieras de objeto múltiple (Sofomes) requieren acceso a capital de trabajo, pero enfrentan dificultades para obtener financiamiento. Con las emisiones recurrentes, principalmente de deuda, pero también de capital, se espera ampliar la oferta de recursos para estos sectores.
Salinas también destacó el aumento en el número de cuentas que invierten en Bolsa, aunque señaló la necesidad de atraer más inversionistas institucionales. Las modificaciones a la Ley del Mercado de Valores permitirán a las afores invertir en nuevos esquemas vinculados a proyectos de pymes, fortaleciendo el financiamiento para este segmento.
Actualmente, se calcula que 8,000 pymes podrían acceder a financiamiento bajo las nuevas reglas, apoyadas por administradores profesionales que identificarán sectores atractivos para la inversión.
Profesionalización y criterios ASG para emisoras simplificadas
Las empresas que emitan valores bajo el esquema simplificado deberán profesionalizar su gobierno corporativo, así como sus áreas legales y contables. Por su parte, los inversionistas institucionales deberán realizar análisis de riesgo específicos para estos instrumentos, diferenciados de los esquemas tradicionales.
Asimismo, la divulgación de información ambiental, social y de gobernanza (ASG) será un aspecto clave para los participantes del mercado, dado que estos criterios se han convertido en una prioridad para mitigar riesgos e impactos ambientales, en línea con las mejores prácticas internacionales recomendadas por organismos como la OCDE y la UNESCO.
Perspectivas del mercado bursátil mexicano para 2025
Según un sondeo mensual realizado por la AMIB, analistas de casas de bolsa han elevado su pronóstico para el índice S&P/BMV IPC, pasando de 60,483 a 61,050 unidades para el cierre de 2025, reflejando optimismo en el mercado. Este es el undécimo mes consecutivo de mejora en las expectativas.
Por su parte, el índice FTSE-BIVA mantiene una proyección estable en 1,218 puntos, con ligeros ajustes. Aunque ambos índices podrían registrar un retroceso del 3.7% respecto a sus niveles del 7 de noviembre, se anticipa un crecimiento anual acumulado del 23% para la BMV y del 21% para BIVA, después de las pérdidas experimentadas el año anterior.
Las empresas listadas reconocen desafíos como la desaceleración económica y el debilitamiento del consumo, pero mantienen una visión positiva sobre la relación comercial con Estados Unidos, principal socio comercial de México, según sus reportes trimestrales.
Finalmente, la proporción de analistas dispuestos a aumentar su exposición al mercado accionario ha incrementado del 45% al 50%, mientras que las posiciones neutrales y negativas han disminuido.
Resumen
La entrada en vigor de la nueva Ley del Mercado de Valores en México, prevista para principios de 2026, permitirá que las pymes accedan al mercado bursátil bajo un esquema simplificado y regulado. Con reglas claras para emisiones de acciones y deuda, así como un enfoque en el gobierno corporativo y criterios ASG, se espera dinamizar el financiamiento empresarial y fortalecer la inversión institucional. Las perspectivas del mercado bursátil para 2025 son positivas, con pronósticos al alza para los principales índices, a pesar de los retos económicos globales.
Para más información sobre regulación financiera y mercado bursátil, consulte la página oficial de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB).
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